股民最想知道的都在这！注册制、救市、熔断...刘士余首秀一一回应👇
十二届全国人大四次会议新闻中心于3月12日（星期六）16时15分在梅地亚中心多功能厅举行记者会，邀请中国银监会主席尚福林、中国证监会主席刘士余、中国保监会主席项俊波回答中外记者的提问。其中，证监会主席刘士余是履新之后首次面对记者，记者注意到，他今天特别选择了一条红色的领带，让人感觉意味深长...当前，股市仍然比较动荡，因此备受关注，特别是受到中国一亿股民的关注。
刘士余表示，健全多层次资本市场体系，可以为注册制改革创造有利条件，同时注册制改革需要完善的法制环境。因此注册制推出还需要较长时期，注册制改革肯定要搞，关键是怎么搞，不可以单兵突进。
刘士余强调，无论是核准制还是注册制，都要对发行人披露的内容进行严格审查，即使将来实行了注册制，这项核心任务也不可能放松，还要加强。
刘士余还列出了一些数据：2014年7月份之前，中国的股市大体经历了7年之久的熊市。从2014年7月份开始，中国股市先是恢复性回升，后又出现过快过高的上涨，到2015年6月12日，上证综指、深圳成指、创业板指数涨幅分别达到152%、146%、178%，随之而来的就是过快过急的下跌。
“俗话说，山有多高，谷有多深，泡沫怎么吹起来的，就会怎么破灭。2015年6月15日到7月8日，一共17个交易日，上证综指大幅下跌32%，造成市场较大面积的恐慌，股票市场的流动性几尽枯竭，形势危急，非比寻常。当时我作为农行董事长，感觉全社会好像都在关注、都在焦虑，股指下行的势头对当时的金融市场的影响就好比一辆重载的油罐车，不管它拉的是煤油还是柴油，在下坡路上刹车失灵了，轻则车毁人亡，重则引发森林火灾、破坏文物、伤及无辜，这叫多重性风险。”刘士余说，“在市场流动性枯竭、大面积恐慌的情况下，不果断出手还得了？！那必然会引发更大规模的恐慌，引发系统性的金融风险。”
刘士余回忆去年股市异常波动时说，当时作为农行董事长非常焦虑，焦虑的是农行的股价，农行的客户和农行有关贷款的质量。他说“我长期从事民生金融工作，深知老百姓挣钱不容易，投资股市如果赔了，我也会很心疼。”
刘士余将股市快速下跌比作一辆油罐车在下坡时刹车突然失灵了，弄不好会车毁人亡，伤及无辜，还会引发多种风险。在这种情况下，必须果断出手应对，才能遏止市场恐慌情绪，防范系统性风险。去年实践证明，此举稳定了市场，也为修复市场，建设市场，发展市场提供了时间，奠定了基础。
刘士余说资本的本能是逐利的，资本市场的本质是竞争，股市涨跌有自身运行的规律。美丽与残酷，总是“月有阴晴圆缺”，“此事古难全”。这是客观的事实，每一个投资者都必须以平常心面对。
刘士余说，政府的责任就是维持公开公平公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，所以当市场连续失灵，完全失灵的时候，今后还要果断出手，这符合十八届三中全会提出的“使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”的目标，国际上也有很多相似案例。
刘士余说，反思这次股市异常波动，中国资本市场不成熟是一个重要原因，包括不成熟的交易者，不完备的交易制度，不完善的市场体系，不适应的监管制度。对此证监会必须深刻吸取教训，必须从中举一反三，加快改革，全面依法监管，促进资本市场持续健康发展。
有记者问，去年中国A股经历了罕见的大涨大跌，很多投资者损失惨重，市场各方付出了巨大代价才让市场企稳，但是对于最初的救市措施市场各方也有不同的看法。对此有何？另外，最初的救市措施何时退出，中证金何时退出？
刘士余强调所谓“救市”表述不规范，政府和学术界称为“稳定”或“平准”。有些措施只是特殊时期特殊措施。有些在资本市场进入了自我修复期后已经退出或者正在退出。至于中证金是否退出，坦率告诉你，我还没有考虑这事儿，未来较长时间里谈中证金退出，还为时尚早。
刘士余：我到证监会以后，对这个问题做了一些了解，当初，研究论证并实施熔断机制的根本出发点，是为了保护投资者的合法权益，防止股市巨幅波动。在论证过程中，沪深两个交易所和有关机构也是广泛征求了各方面的意见。现在看来，当时征求意见的时候，各方面的共识度比较高，但是制度推出以后，客观上造成了助跌的效果，也就是说制度运行的结果和推出这项制度的初衷基本背离了，证监会立刻叫停了这一机制。
刘士余也总结了熔断机制的教训，他表示中国资本市场的每一项改革，既要借鉴国际成功做法，又要立足中国国情。像中国这样以中小投资者为主体的市场在国际上是不多见的，而未来几年，A股市场投资者结构不会发生根本性变化，因此不具备推出熔断机制的基本条件。
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来源：央视财经（首席金融记者 张琳）
本文编辑：李天路
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